最近跟几个币圈老友聊天时，大家都在感慨：这次比特币的行情也太"倔"了！从10月中旬开始一路高歌，竟然连续100天都没有像样的回调。作为经历过几轮牛熊的老玩家，我确实很少见到这种"一根筋"的走势。今天就跟大家聊聊这波奇特行情背后的门道。

市场为何如此疯狂？三大推手不容忽视

说实话，我刚开始也觉得这种走势不太正常。但细想下来，目前市场确实有几个强有力的支撑因素：首先就是现货ETF的预期，现在整个市场都在赌这个利好，就像饿狼盯着肥肉一样；其次是美联储加息周期可能见顶，资金又开始蠢蠢欲动；再加上明年比特币减半的叙事，三重利好叠加，想不涨都难。

说到这，有个有趣的现象：比特币市值已经冲到全球第10了！把巴菲特的伯克希尔和马斯克的特斯拉都甩在身后。更惊人的是，交易所里的比特币存量越来越少，大家都在囤货等涨价。这场景让我想起了2017年的大牛市前夜。

ETF获批后真会暴涨？我持保留态度

不过这里要给热情过头的朋友们泼盆冷水。我从业这些年见过太多"利好落地变利空"的案例。很多分析师认为ETF获批会带来机构大资金，但我个人觉得事情没那么简单。机构投资者可不是散户，他们入场需要时间做尽调、建系统、走流程。很可能ETF获批后先来一波"卖事实"的抛售，真正的资金流入可能要等半年甚至更久。

记得2017年CME上线比特币期货时，市场也是预期机构马上进场，结果呢？等真正的大资金进来已经是2020年以后的事了。所以对ETF这个事，我觉得要保持理性预期。

风险提示：100天不回调确实不正常

虽然现在市场情绪高涨，但作为老韭菜的直觉告诉我：连续100天不回调绝对不正常。这就像拉紧的橡皮筋，绷得越久，断的时候越疼。ZX Squared Capital的创始人也承认这点，不过他更乐观，觉得即便回调也会很温和。

我个人比较认同阿波罗资本CIO的观点：ETF获批可能会重新点燃市场热情。但关键是要看1月5日到10日这个时间窗口，毕竟市场最喜欢炒作预期，等真到兑现时往往就是另一番景象了。

当前操作建议：顺势而为但保持警惕

从技术面来看，4小时图上的上涨趋势确实很强，日线级别的目标可以看到48000附近。短线操作上，43400-43000区间是个不错的支撑位，但切记要设好止损。除非出现顶部形态或者大阴线反包，否则不要轻易做空。

说句掏心窝的话：在这个市场里活下来最重要的就是顺势而为。但同时也得保持清醒，准备好应对随时可能到来的调整。毕竟在币圈，唯一不变的就是变化本身。